云策略 图说｜比亚迪史上最大规模股东会：王传福传递出哪些信号？

　　2026年6月9日，比亚迪在坪山总部举办了2025年度股东大会。

　　今年的股东大会规模远超去年。“今天有接近千人来参加我们的股东会，也是历史上最多的一次。”比亚迪董事长王传福在股东大会现场说。

　　2025年，比亚迪新能源汽车总销量达460.24万辆，纯电车型首次超越特斯拉登顶全球第一。同年，比亚迪旗下腾势、仰望、方程豹三大高端品牌合计销量约39.7万辆，占比总销量依旧较低。

　　高端化一直是比亚迪试图补齐的短板。王传福并不避讳这一点。

　　在被问及高端化策略时，王传福承认：“我们技术还做得不够好，产品做得不够好，我们还要把产品做好。”他指出，“高端化车型上量后，公司毛利问题、单车利润问题也都会迎刃而解。目前，比亚迪在海外已经树立起高端的品牌形象。”

　　王传福还提到：“产品设计、营销策划也是比亚迪以前的短板，公司已经开始加强和改善。”

　　智能驾驶同样成为股东关注的焦点。王传福判断，L3、L4级自动驾驶一定会提前落地。“一旦法规落地，比亚迪会推出全系列符合L3相关的产品，从中国走向全球。”

　　在技术布局上，“我每周大概有一半时间在技术的海洋里游泳。”王传福透露，明年将会推出一批新技术，后年还有更多惊艳的技术持续爆发。“我们在算法、在计算、在人工智能方面有深入布局，只是时间不到，还不能给大家透露更多进展。”

　　截至6月9日收盘，比亚迪A股报收91.89元，较前一交易日上涨0.77%。

　　谈销量波动：前两个月受到的影响“巨大”

　　在回应开年的销量波动时，王传福复盘了今年一季度的市场起伏。王传福说：“作为完全聚焦新能源、不做燃油车的比亚迪，在这两个月受到的影响巨大。”

　　今年前两个月，比亚迪的销量经历了短暂下滑。比亚迪2026年1月新能源汽车销量为21.01万辆，同比下滑30.11%，环比下滑50.03%；2月销量进一步下滑至19.02万辆，同比降幅扩大至41.08%。

　　王传福坦言，1、2月份的数据显然不理想，但3、4月以来情况在逐月回升。与此同时，国际油价受地缘局势影响大幅上涨，也助推了新能源车渗透率的快速提升。

　　他透露，二代刀片电池和闪充技术发布会后订单激增，产线迅速启动，第二代刀片电池进入产能爬坡阶段。

　　王传福预计，随着产能逐步释放，5月份比亚迪的销量已经开始转正，形成正增长，后续数据会越来越好。比亚迪5月产销快报显示，当月新能源汽车批发销量达38.35万辆，同比增长0.3%，2026年以来月销量同比首次转正，环比增长19.4%。

　　乘联会零售口径下，比亚迪5月国内零售销量为20.7万辆，在车企中排名第一。

　　王传福认为，随着电池产能持续爬坡，此后每个月应该能实现2万到3万辆的增长，直至年底。

　　谈智能驾驶：一旦法规落地，比亚迪将推出L3相关的产品

　　在刚刚过去的5月的智能化战略发布会上，比亚迪宣布自研的4纳米车规级智驾芯片“璇玑A3”已实现规模化量产，三颗芯片叠加算力超过2100TOPS。

　　“我们已经做好了充足的准备，我们从芯片、从算法、从数据、从生态做好了充足的准备。一旦法规落地，比亚迪会推出全系列符合L3相关的产品，从中国走向全球。”王传福说。

　　支撑这一判断的，是比亚迪多年来在智驾领域的布局。王传福介绍，目前比亚迪在智驾领域有5000名工程师，夜以继日地探索如何将AI成果落地于汽车领域。

　　除了人才基础，王传福认为数据优势是比亚迪智驾迭代核心的护城河之一。截至5月28日，比亚迪搭载辅助驾驶车型保有量已超过315万辆，天神之眼每日生成数据超过2亿公里。

　　王传福判断：“根据现在的AI技术的发展，大家也看到，未来L3、L4一定会提前落地。”目前，比亚迪团队已经做好了各方面的准备，包括其欧洲的驾驶训练中心、南美洲的训练中心，东南亚地区和中东地区的训练中心都已经准备好。

　　谈二代刀片电池：正以每月2万辆~3万辆的增量爬升

　　二代刀片电池发布以来，产能问题曾多次被比亚迪高管层提及。5月，《21汽车·一见Auto》走访终端市场发现，二代刀片电池产能问题依旧在影响着新车交付。

　　与一代刀片电池相比，第二代刀片电池通过磷酸锰铁锂复合正极与硅碳负极的重构体系，对生产工艺提出了更高要求，因此产线需要“大改”，导致比亚迪必须对原有的一代刀片产线进行全面改造升级，无法直接沿用此前产线。

　　“我们比亚迪一代刀片的产线都要进行改造，改造升级为二代刀片，产能爬坡需要一个时间，所碰到的难度的话也具有巨大的挑战。”王传福表示公司管理层都在夜以继日地奋斗。王朝网销售事业部总经理路天5月初曾在微博上公开致歉，表示热门车型订单火爆、供应紧张，公司正全力攻坚以缩短车主等待时间。

　　据王传福透露，目前二代刀片电池的产能正以每月2万辆至3万辆的增量在爬升，销量很大程度上取决于电池的产量，公司正将资源全力聚焦于电池事业部，充分挖掘二代高比能电池的产能潜力。

　　王传福认为，随着电池产能逐步提升，比亚迪今年的销量将随之受益。2026年5月，比亚迪整体销量已达38.3万辆，同比实现转正，环比增长19.4%。

　　但从产能节奏上看，王传福认为更大的产量将在明年。他表示，明年产能一旦爬坡到位，将实现国内国际两个市场同时发力。“一部分先用上闪充，然后带动大部分使用闪充。争取做到全球共同闪充。”王传福说。

　　谈高端化：没有捷径可走

　　王传福提到，高端化是比亚迪一直追求的目标，但如何实现，是一个很难回答的问题。

　　根据比亚迪披露的2025年销量数据，其三大高端品牌（腾势、仰望、方程豹）合计销量达39.65万辆，在集团总销量中的占比翻倍，提升至8.62%。

　　2025年，时任腾势品牌总经理曾告诉《21汽车·一见Auto》，2025年腾势的目标是做到单月3万辆销量。2025年其全年销量为15.7万辆，同比增长24.7%，这意味着其月均销量仅约1.3万辆。即便在比亚迪全面赋能后，如何让高端品牌持续推出爆款、稳定达成销量预期，依然是一道难题。

　　当外界质疑高端化进展时，王传福认为不能抱怨，只能从产品精度上反思：“我们技术还不够好，产品还不够精，唯一要做的就是把产品做好。”

　　王传福说：“把产品做实、把性能做好，消费者最后还是会买单。少一些套路、少一些花哨，回到产品和技术的本源。”

　　对此，王传福透露，明年将推出一批新的技术，后年还有更多惊艳的技术爆发出来。“高端化一旦起来，股东们关心的毛利、单车利润的问题，自然就迎刃而解。”

　　事实上，多家券商披露的研报显示，2026年第一季度，比亚迪汽车业务毛利率已达23.4%，环比提升1.8个百分点，超出市场预期。海外高毛利车型的爆发是关键因素，一季度出口销量占比提升至47%，对冲了国内清库存带来的单价下行压力。

　　在王传福看来，高端化没有捷径可走，唯有一条被反复验证过的路——增加技术创新投入，培养更多有发展潜力的工程师，让产品和技术去赢得口碑。

　　谈出海：5年以后，全球第一

　　在海外市场，比亚迪已经尝到了“回归本源”的甜头。

　　2025年比亚迪海外销量首次突破百万辆大关，达到约104万辆，同比增长145%，出海足迹已遍布119个国家和地区。

　　2026年5月，比亚迪海外单月销量达16.06万辆，同比增长80%。王传福说，比亚迪2026年海外销量将突破160万辆。

　　在这一高速增长中，王传福观察到：“同样的产品、同样的打法，我们在海外被视作高端品牌。澳大利亚、欧洲、南美洲都是这样，也不会有那么多人黑你。”

　　如何保持持续的增长？王传福认为需要持续本地化，即要有很好的社会责任。“比亚迪在南美洲构建了一个以巴西为核心的生产基地，这个基地正在快速投产，也帮助比亚迪在巴西、在南美洲的市场占有率保持稳定。”王传福说，“我相信我们用本地化的生产，带动本地的供应链，让我们这种势头保持持续。”

　　“我们也希望不能太好，让我们竞争对手过于紧张。”王传福表示，比亚迪希望能够维持稳定的、持续的发展，维持本地化的服务，实现和本地共赢、共发展。

　　王传福在股东大会上坦言，今年以来比亚迪的出口表现很好，这一势头未来三年有望持续保持。

　　基于出口的高速增长和技术的持续迭代，王传福预期到2030年，比亚迪将获得很大的增长，“五年以后，比亚迪在规模上能够做到真正的全球第一。”

　　谈未来：12万工程师是比亚迪基业长青的保障

　　“短期一时的数据不能代表长期。”王传福在股东大会现场说，“长期的发展是靠一整套战略部署和技术部署，一整套庞大的技术团队，上下垂直整合技术协同平台，这样才能支撑未来10年、未来20年、未来30年、未来百年的比亚迪基业长青。”

　　这是人海战术，更是一套内化的创新体系。比亚迪财报显示，2025年，比亚迪研发人员12.77万，占总员工（86.96万）的比例为14.68%。“12万名工程师，这个财务报表上没有的资产，才是比亚迪真正的财富。”王传福说。

　　“我本人高度关注公司，高度关注技术，我只是这12万名工程师里面的其中一员。”王传福说。

　　他每天大约有一半的时间都沉浸在技术相关的事务中，参加各种各样的技术会议，亲自带领、指导、培养工程师团队，帮助他们明确未来技术发展的方向、观点、模式与路径。他坦言，在各种会议中，最感兴趣、也最乐意参加的就是技术会议，这类会议占据了他日常会议总量的一半。

　　这套庞大的工程师体系，让比亚迪得以在电动化和智能化的战场同时狂奔。“电动化的上半场看电池，智能化的下半场看芯片。其实我们在24年前就发现了这个规律，就开始部署。”王传福透露，“类似这样的比亚迪还有很多的，我们在算法、在计算、在人工智能里面有很深的这个布局，我们只是时间不到，还不能给大家透露更多的进展。”

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